Résidence Jeanne d'Arc : chronique d'une vente à la découpe

Gecina : logements et logements

Gecina, acquiert un immeuble d'habitation avenue de Suffren à Paris. Probablement [ pdf  lire la 92ème page  ] un rendement net supérieur à 4,5 % et un capex (travaux d'investissement) faible. Contrairement à notre résidence dans laquelle les loyers ne seraient pas assez élevés et les travaux à venir trop importants ?

Gecina a vendu 83 appartements à la découpe lors du 1er semestre 2006

Gecina a publié ses résultats du 1er semestre 2006 : 83 appartements vendus à la découpe.

 

GECINA : les ventes unitaires de logements prennent trop de temps et constituent un sujet trop sensible

Du moins si l'on en croit l'article consacré à Gecina dans le Journal des Finances du 2 juin dernier.

 

Gecina : le projet Danae

Le projet Danae ? Il s'agit pour Gecina de vendre 5000 appartements sur 5 ans.

comment ?

 

quels appartements ?

 

pourquoi ?

 

Personnage de la mythologie grecque, Danaé est séduite par Zeus qui se présente à elle sous la forme d'une... pluie d'or !

Un clin d'oeil que les actionnaires férus de grec ancien auront su apprécier.

 

Gecina : journées investisseurs en janvier 2006

Gecina - et Metrovacesa - ont organisé des journées investisseurs à Paris les 19 et 20 janvier 2006.

Les slides de ces rencontres (2,8 Mo et 109 pages) méritent une lecture attentive, notamment ceux présentés par le Directeur Immobilier Résidentiel.

On peut également les consulter sur le site gecina.fr.

Gecina : dans les 5 prochaines années, le segment résidentiel doit passer de 43% à 25% du patrimoine...

... si l'on en croit Capital.fr qui analyse les forces et faiblesses de Gecina comme suit :

Les points forts de la valeur
- L'objectif premier du groupe est de faire progresser le rendement de son portefeuille d'actifs grâce à un double mouvement : cessions d'immeubles peu rentables et réinvestissements dans des actifs plus rémunérateurs. L'équilibre cessions et investissements devrait permettre de changer le profil du groupe tout en préservant la structure financière.
- Dans les 5 prochaines années, le segment résidentiel doit passer de 43% à 25% du patrimoine, les bureaux progresseront légèrement de 54% à 59%, et les activités nouvelles représenteront 16% contre 3% à fin 2005. Ces dernières concerneront essentiellement des hôtels et de la logistique, mais la foncière pourrait s'intéresser également à d'autres types d'activités comme des maisons de retraite.
- Le patrimoine devrait passer de 8,8 à 12 milliards d'euros en 2010.
- Gecina distribue chaque année un dividende confortable, en progression régulière, qui assure aux actionnaires de la société un rendement intéressant.
- Les actions d'autocontrôle, soit 3,6% du capital à fin 2005 en seront pas annulées, mais remises à terme sur le marché pour accroitre la liquidité, le flottant étant limité à 16% fin 2005.

Les points faibles de la valeur
- Gecina est très dépendante de la santé du marché local parisien (96 % (*) des loyers du groupe sont perçus à Paris et en région parisienne).
- L'incertitude sur le plan de développement du groupe à 5 ans porte essentiellement sur l'exécution du plan d'acquisition dans un marché submergé par les capitaux.

(*) Sur ces 96 points, plus de 60 concernent Paris même.

Sur la base des chiffres ci-dessus on peut considérer que le patrimoine résidentiel de Gecina va passer de (43% de 8,8 MdEUR) à (25% de 12 MdEUR), donc de 3,8 MdEUR à 3,0 MdEUR, soit un solde de cessions/acquisitions de l'ordre de - 800 MEUR.

Le même article mentionne le point suivant :

La valeur du patrimoine de Gecina, au 31 décembre 2005, était évaluée, prix nets vendeur à près de 8,8 milliards d'euros (contre 8,1 milliards d'euros fin 2004) sur la base d'expertises en bloc de l'ensemble des immeubles, et à 9,5 milliards d'euros (contre 8,8 milliards d'euros fin 2004) sur la base d'expertises par lots des immeubles résidentiels et en bloc pour les actifs tertiaires.

Le patrimoine résidentiel actuel vaudrait donc de 3,8 à 5,3 MdEUR selon qu'il est vendu en bloc ou par lots.

GECINA vendrait un tiers de ses actifs

Lire l'entrefilet du site bourse.lepoint.fr en date du 30 juin 2005.